宏观经济：重要会议之后政策落地不如预期，市场持续阴跌。下一步市场关注重点仍是政策的落地情况。政策发力可能是时间问题，我们对股市依然乐观，尤其港股。国债收益率则可能在当前点位下保持低位震荡。

　　公用事业：能源系统转型离不开煤电调峰保供作用，政策调整有望使火电企业亏损状况迎来反转。同时，火电企业的清洁化转型以及促进新能源消纳的政策将长期利好企业发展。我们维持对行业“看好”的投资评级，推荐华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等公司。

　　电子行业：12 月17 日，华润微召开SiC 新品发布会，发布了SiC MOSFET和SiC JBS Gen2。与Si 基IGBT 相比，SiC MOSFET 器件的体积更小、耐高温高压性能更优、开关损耗更低，能够减少约3%-8%的电动车电池容量。根据Yole 报告，2025 年SiC 器件市场规模将达25.62 亿美元，年复合增速约30%。伴随各大车企陆续推出800V 电压平台，SiC 有望开启加速渗透。

　　计算机：国网、南网加速新型电力系统建设，重塑电网生态，发电、输电、配电、用电等各环节均迎来IT 建设增量，能源IT 类企业持续受益，推荐朗新科技、恒华科技、国网信通、智洋创新、远光软件、映翰通、威胜信息等公司。

　　汽车行业：本周丰田汽车召开发布会将2030 年纯电动销量目标上调75%至350 万，蔚来发布ET5(补贴前售价32.8 万-38.6 万)。关注智能电动增量零部件机会。

　　机械行业：2021 年是HJT 产业化元年，目前已有多家厂商开始试产HJT。包括华晟、通威、阿特斯等厂商均开始布局HJT 电池产能。迈为股份、捷佳伟创等设备商有望受益于HJT 扩产。

　　医药行业：12 月18 日，2021 年中国罕见病大会在京召开。我国罕见病人群数量位居全球前列，大约有1680 万人。此前受诊断难、药物可及性不足等因素的影响，该领域发展缓慢，需求长期处于未被满足状态。

　　近年来随着相关领域鼓励支持性的政策文件陆续出台和落地，罕见病市场有望迎来快速发展，根据弗若斯特沙利文预测，国内罕见病药物市场将以34.5%的年复合增长率，由2020 年的13 亿美金增长到2030 年的259 亿美金。建议关注专注于罕见病的生物医药公司北海康成。

　　家电行业：(1)11 月家电零售数据跟踪：我国家用电器和音响器材类1104.8 亿元，同比上涨6.6%，增速环比下降2.9pct.2021 年1-11 月份，家用电器和音响器材类零售总额8418 亿元，同比增长12.2%。(2)11月家用空调产销数据跟踪：据产业在线数据，2021 年11 月家用空调产量1196 万台，同比增长7.6%，销量978 万台，同比-2.4%；出口量460万台，同比+0.1%；内销量517 万台，同比-4.5%；库存量2070 万台，同比+15.0%。11 月家用空调出口增速回落，库存受备货影响提升。

　　轻工与纺织服装：国家统计局公布11 月社零数据：其中家具零售额同比+6.1%，增速环比提升3.7pcts，另据商务部数据，11 月我国建材家居卖场销售额同比+55.3%，线下家具销售有向卖场集中趋势；11 月服装鞋帽、针纺织品类零售额同比下降0.5%，降幅环比收窄2.8pcts，服装消费边际回暖。近年来龙头企业逐渐加强渠道管理能力，通过渠道扁平化、数字化变革、DTC 转型等手段应对外部环境的不确定性，零售端改革有望持续提升运营效率。

　　房地产行业：目前住宅市场及土地市场的观望情绪占据主导，叠加房地产税试点预期则进一步加重了负反馈效应，因此通过政策宽松化解风险的进一步蔓延是可行且必要的。近期政治局会议以及中央经济工作会议针对房地产的表态趋向友好，后续在执行层面的相关举措预计在一个季度内将有效跟进。

　　建材行业：12 月15 日，国家统计局公布2021 年11 月份宏观数据，2021年1-11 月份，全国累计水泥产量21.73 亿吨，同比下降0.2%。11 月份，全国单月水泥产量2 亿吨，同比下降18.6%。而在稳经济背景下明年基建有望得到发力，同时地产数据有望边际改善，保障房将贡献相当增量。

　　预期2022 年水泥需求仍将维持高位，同比实现1%-3%的小幅增长。

　　传媒行业：2021 年，在供给侧深化改革、需求侧流量稀缺以及2020 年行业高基数的多重作用下，中国游戏行业增速在2020 年冲高后回落，移动游戏市场的增长则创下新低。行业产能收缩和内容供需矛盾将利好剧集制作行业龙头企业，版权保护环境的优化有望长期增益企业业绩。

　　有色金属：本周电池级碳酸锂价格大涨近10%，随着冬季青海地区盐湖产能释放受阻，碳酸锂供不应求格局仍将持续，预计价格依旧保持坚挺。

　　同时受疫情影响，长三角地区铜加工产能或受到影响，相关价格有望上行。同时内蒙古地区疫情影响到北方铜精矿供应，对下游铜冶炼加工费有所影响。

（文章来源：首创证券）