周观点更新：受芯片短缺影响，国内汽车市场“金九”不再，部分主机厂9 月销量同比下滑明显，环比增速有限。从销量结构上来看，传统燃油车9 月销量表现低迷，而新能源车销量高增态势不减，新能源车厂及传统主机厂的新能源车型均在9 月取得亮眼成绩，其中比亚迪9 月新能源车销量达7.0 万台，创历史新高；特斯拉Q3 共计交付24.1 万辆，刷新单季最好成绩；大众ID。家族、蔚来、小鹏9月交付量均破万。当前新能源车与传统燃油车的市场表现形成明显反差，各大主机厂力保新能源车交付，高景气度强势延续。

　　据乘联会统计，2021 年9 月前四周国内汽车零售量达日均4.1 万辆，同比下降13%，环比8 月增长3%，表现相对低迷。目前马来西亚地区疫情形势仍然严峻，致使国内汽车芯片供应问题在9 月未见明显好转。我们预计四季度国内汽车芯片供应仍将承压，或在一定程度上限制部分整车厂产能，但9 月初至年末市场景气度持续提升大趋势不变，预计2021 年全年我国汽车产销量同比增速达10%，根据乘联会预测，2021 年全年我国新能源汽车销量有望突破300 万辆。

　　行情回顾：1)本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第13 位：本周上证 A 股、深证 A 股和沪深300 涨跌幅分别为0.78%、0.91%、1.40%。汽车板块涨跌幅为1.99%，涨跌幅排行位列30 个行业中的第13 位，偏中游区间。2)子板块中汽车销售及服务表现最佳：从分子板块来看，汽车销售及服务、摩托车及其他、汽车零部件、乘用车、商用车涨跌幅分别为4.05%/ 2.09%/ 2.04%/2.03%/ 1.08%。3)涨跌幅前五个股：个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是川环科技、金鸿顺、拓普集团、隆鑫通用、新日股份，涨幅分别为12.84%/9.99%/9.99%/8.92%/8.78%，跌幅前五位公司是钧达股份、福耀玻璃、朗博科技、富临精工、浙江世宝， 跌幅分别为-9.99%/-8.28%/-7.35%/-6.93%/-4.29%。

　　行业要闻：1) 9 月前四周国内汽车零售量同比下降13%，环比8 月增长3%。2)9 月造车新势力销量榜出炉，蔚来交付量破万，重回第一。3)高通与SSW 达成最终协议，将以每股37 美元收购维宁尔。4)福特日产等四家车企宣布在10 月减产。

　　重点公司动态：1) 特斯拉：2021 年股东大会在美国得克萨斯州奥斯汀超级工厂举行。2)理想汽车：将开启“先交付后补装”方案。

　　3)威马汽车：D1 轮融资3 亿美元领投方为李嘉诚和何鸿燊家族。

　　4)沃尔沃：因气囊破裂致人死亡在全球召回460,769 辆汽车。

　　投资建议：当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、科博达、中科创达、法拉电子、菱电电控、广汽集团及长安汽车。

　　风险提示：1。海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。2。

　　推荐公司业绩不及预期的风险。3。需求增长不及预期的风险。

（文章来源：国海证券）